Πιστεύουμε ότι το ALGN είναι μια συναρπαστική σύντομη ευκαιρία που ξεκινά το δεύτερο εξάμηνο του 2024 για διάφορους λόγους. Η εστίασή μας στις διακριτικές ιατρικές δαπάνες στη μικρή πλευρά μάς οδήγησε να επεκταθούμε πέρα από τη short θέση μας στο EYE προσθέτοντας το PDCO στο χαρτοφυλάκιό μας. Η ανάλυσή μας δείχνει ότι η χρησιμοποίηση του GP της ALGN στη Βόρεια Αμερική αναμένεται να παραμείνει ήπια το δεύτερο τρίμηνο του 2024, με αποτέλεσμα ενδεχομένως μια μικρή απώλεια εσόδων. Αυτό θα μπορούσε να χρησιμεύσει ως σημαντικός καταλύτης για μια θέση short, ειδικά μετά την πρόσφατη αναβάθμιση καθοδήγησης της εταιρείας για το 2024.
Η συσχέτιση μεταξύ των μεριδίων ALGN και των εκτιμήσεων EPS είναι αρκετά ισχυρή, με φαινομενική αντίσταση σε πολλαπλάσιο P/E 20Χ. Ωστόσο, αναμένουμε μια πιο συγκρατημένη προοπτική για το δεύτερο εξάμηνο του 2024, μαζί με τις αυξανόμενες μακροοικονομικές αβεβαιότητες και τις χαμηλότερες εκτιμήσεις για το 2025, που δυνητικά θα σπάσει αυτό το επίπεδο αντίστασης. Σε ένα τέτοιο σενάριο, το ALGN θα μπορούσε να πέσει κάτω από τα $200, αντιπροσωπεύοντας μια πιθανή πτώση 20% από το τρέχον επίπεδό του.